前言：

       跌不言底。經(jīng)歷了多數(shù)大宗商品的慘烈下跌后，市場悲觀情緒于2015年初達(dá)到頂峰，多家投行判斷2015年全年商品仍將處于熊市周期，交易員們也逐漸放棄了做多的念頭，國際投資基金的空頭倉位規(guī)模一度達(dá)到了巔峰。

       然而，“調(diào)皮”的市場顯然無法預(yù)測，伴隨著新的變量——政策利好因素的發(fā)酵，分析人士的觀點也開始轉(zhuǎn)向。一些研究人士認(rèn)為，今年下半年在流動性寬松、“一帶一路”等利好支撐下，本輪熊市周期有望縮短，大宗商品市場將提前結(jié)束熊市，迎來曙光。

       做空被鎖

       世界銀行認(rèn)為，到2016年，一些大宗商品的價格預(yù)期將有可能出現(xiàn)復(fù)蘇。2015年，大宗商品將持續(xù)面臨庫存增加、需求疲軟和美元升值等因素的壓力，因此價格將持續(xù)走低。

       2015年1月多位投資人士發(fā)表的意見，2015年全年將位于大宗商品熊市周期之中，年內(nèi)難以出現(xiàn)較大級別的反彈行情，而期間過剩行業(yè)供需端將逐步完成內(nèi)部調(diào)整，到2016年部分大宗商品將走出過剩周期從而對價格形成較明顯提振。

       曙光出現(xiàn)

       就在大宗商品交易員們正在適應(yīng)盤面的連續(xù)陰霾之時，大宗商品卻出現(xiàn)了罕見的階段性反彈趨勢。

      市場分析人士指出，這背后一是國際油價反彈的支撐，二是美聯(lián)儲加息時點的推遲，三是中國“一帶一路”投資計劃背后的需求提振預(yù)期?！敖窈?，以‘一帶一路’戰(zhàn)略作為突破口，能否實現(xiàn)過剩產(chǎn)能的轉(zhuǎn)移是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善的重要驅(qū)動因素。”

      企業(yè)人士表示，今年以來，商業(yè)和工業(yè)領(lǐng)域流動性改善措施出臺，下半年消費(fèi)需求有望改善，尤其是工業(yè)領(lǐng)域，下半年受政策落實的影響會更加明顯，特別要關(guān)注“一帶一路”投資計劃帶來的機(jī)會?！氨M管近期還沒有任何明顯的樂觀跡象出現(xiàn)?！?/span>

       業(yè)內(nèi)由此出現(xiàn)了年內(nèi)大宗商品熊市周期將結(jié)束的論調(diào)，政策落地因素尤其是“一帶一路”戰(zhàn)略投資計劃是重要支撐因素，總體看，產(chǎn)能輸出、需求回暖和原材料保障提升是‘一帶一路’對中國大宗商品市場的三條主線?！?/span>

       熊市料提前結(jié)束

       分析人士認(rèn)為，從價格變動因素來看，“一帶一路”在很大程度上將轉(zhuǎn)嫁部分的產(chǎn)能過剩壓力，不管是海上絲綢之路，還是陸上絲綢之路規(guī)劃的城市帶，基建和交通都會受益，從而扶持原本因結(jié)構(gòu)調(diào)整而導(dǎo)致的內(nèi)需減速。

       但是，從另一個層面來看，西部地區(qū)、南亞地區(qū)和中亞地區(qū)豐富的銅礦、煤炭和石油等資源保障因交通改善和國家間合作和順暢，因此并不一定會導(dǎo)致大宗商品出現(xiàn)新一輪強(qiáng)勁牛市，只是會使得商品的下跌周期縮短。

（原文標(biāo)題:“一帶一路”縮短熊市 大宗商品迎第二春）