來源：網(wǎng)貸之家

    作者：排名十三億

    P2P在剛進(jìn)入中國(guó)時(shí)，大家都很單純的想著做不承諾保障的信用貸款，那時(shí)候在P2P混跡的投資者都具有一定風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，也能承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)?？梢哉f，雖然體量不大，但那時(shí)的平臺(tái)與投資者都是賺錢的。

    關(guān)于平臺(tái)：過于執(zhí)著表面安全忽略潛在風(fēng)險(xiǎn)

    在過去，如果P2P平臺(tái)的壞賬率是5%，而給投資者的收益在13%，那么其實(shí)即使不剛性兌付，投資者總體收益也能保持在8%左右。那個(gè)時(shí)候，P2P平臺(tái)沒那么多壓力，投資者只要分散投資就一定能賺得到錢。

    但后來，也許是投資者不想時(shí)不時(shí)碰上一個(gè)壞賬或者逾期，因?yàn)樘^于讓人操心。這個(gè)時(shí)候，有了擔(dān)保的P2P平臺(tái)出現(xiàn)了。投資者只負(fù)責(zé)賺，平臺(tái)負(fù)責(zé)賠，一下吸引了所有的投資者都奔著有本息保障的平臺(tái)而去。其他P2P平臺(tái)一看，本息保障這么有吸引力，那么我們也來做吧。

    所以，現(xiàn)在我們看到幾乎所有的P2P平臺(tái)都剛性兌付了。為什么?因?yàn)橥顿Y者喜歡，然后所有的P2P不管有沒有擔(dān)保能力都表示一定100%本息保障。而帶來的結(jié)果是壞賬居高不下，因?yàn)檫^度追求表面安全而忽略了金融的核心是風(fēng)控能力。而且P2P的剛性兌付已經(jīng)變成了一個(gè)無法打破的尷尬局面，對(duì)于一些高息P2P平臺(tái)，剛性兌付本就超出了他們的承受范圍，結(jié)果就是……相信2014年P(guān)2P倒閉潮令很多人都記憶猶新。

    關(guān)于投資者：資金集中“巧遇”必然風(fēng)險(xiǎn)

    太多的投資者相信某一個(gè)平臺(tái)或者某一個(gè)項(xiàng)目，將所有的資金一股腦全注入其中。但大家都知道，在P2P中項(xiàng)目壞賬一定是無法避免的。當(dāng)平臺(tái)風(fēng)控能力足夠時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)都還在控制之中;但如果這些集中的資金“巧遇”必然風(fēng)險(xiǎn)(風(fēng)控能力不足的平臺(tái)項(xiàng)目、居心不良的P2P從業(yè)人員)時(shí)，悲劇就發(fā)生了。

    另外一個(gè)在于組團(tuán)的投資者給P2P平臺(tái)帶來的資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，通常這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)發(fā)生在資金池類型的平臺(tái)。如果平臺(tái)資金杠桿使用過大，在遭遇團(tuán)體資金的集中進(jìn)出時(shí)往往會(huì)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，投資者在選擇P2P平臺(tái)投資時(shí)，學(xué)會(huì)規(guī)避必然風(fēng)險(xiǎn)很重要。同時(shí)2015年，選擇安全P2P平臺(tái)顯然是投資者更應(yīng)該考慮的問題。

    關(guān)于借款項(xiàng)目：“兜底”并非目的而是工具

    最后要說的，“兜底”并非目的，它不過是P2P平臺(tái)在不能將項(xiàng)目做到100%信息公開透明前的一個(gè)工具。少了必要的信息，投資者無從判斷項(xiàng)目好壞，這個(gè)時(shí)候P2P平臺(tái)必須要站出來兜底，如陸金所。或者如小豬罐子只發(fā)布信息透明且壞賬率低的項(xiàng)目，P2P平臺(tái)能夠承受風(fēng)險(xiǎn)的情況下，也可以選擇兜底。

    那什么情況下P2P平臺(tái)可以選擇不兜底?1、平臺(tái)必須給出了風(fēng)險(xiǎn)警示(預(yù)計(jì)壞賬率)。2、平臺(tái)項(xiàng)目必須公開透明(借款人信息等)。如A級(jí)項(xiàng)目壞賬率1%，給出的收益為13%;B級(jí)項(xiàng)目壞賬率2%，給出收益為14%;或者F級(jí)項(xiàng)目壞賬率為6%，但收益可以高達(dá)18%;也就是風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比。這種評(píng)級(jí)方式可以促使投資者分散投資，目前拍拍貸的模式就是基于如此。

    說到底，P2P是借款人、投資者、P2P平臺(tái)三方共同參與的事情。當(dāng)它出現(xiàn)問題了，我們也應(yīng)該停下來看一看，是P2P平臺(tái)步伐太快?還是借款項(xiàng)目太壞?或者投資者太急功近利?或許我們應(yīng)該沉下心來，給予P2P時(shí)間去修正錯(cuò)誤，帶來美好。