在一片看跌聲中，過去三天人民幣對(duì)美元的匯率突然飆升：中間價(jià)累計(jì)上漲155個(gè)基點(diǎn)，即期匯率累計(jì)上漲664個(gè)基點(diǎn)。應(yīng)該說，這一走勢(shì)讓絕大多數(shù)人目瞪口呆。

    人民幣匯率為什么突然“揭竿而起”？這其中有什么樣的秘密？未來是漲還是跌？

    我的看法是：央行抓住美聯(lián)儲(chǔ)最新表態(tài)的機(jī)會(huì)，借力打力對(duì)做空人民幣的“境外勢(shì)力”進(jìn)行了一次成功的逆襲。

    據(jù)報(bào)道，數(shù)月以來，高盛等跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)一直在做空人民幣。原因很簡(jiǎn)單，中國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都不太理想。市場(chǎng)普遍預(yù)期，隨著美元進(jìn)入加息周期，人民幣匯率綁定美元的局面肯定會(huì)有所改變。因?yàn)槟壳爸忻捞幱诓煌慕?jīng)濟(jì)周期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，未來面臨通脹壓力，必須加息。而加息，會(huì)讓一種貨幣更值錢。相反，中國(guó)跟絕大多數(shù)國(guó)家即將進(jìn)入通縮，需要不斷降息，這會(huì)讓貨幣更不值錢。

    但對(duì)于人民幣匯率問題，中國(guó)一直非常糾結(jié)。繼續(xù)升值，制造業(yè)無法承受，只能繼續(xù)加大出口退稅補(bǔ)貼力度，這成為國(guó)家沉重的負(fù)擔(dān)，而且很難公平地將利好釋放給每個(gè)企業(yè)。如果貶值，樓市、股市的估值都將下降，對(duì)中國(guó)目前實(shí)施“走出去戰(zhàn)略”（一路一帶、亞投行）也不利。

    也許有人會(huì)說，那就選擇原地踏步好了！但樹欲靜而風(fēng)不止。中國(guó)為了保增長(zhǎng)，長(zhǎng)期以來廣義貨幣M2增速一直比GDP增速快很多，最新的數(shù)字是快5個(gè)百分點(diǎn)。這意味著，人民幣每年對(duì)內(nèi)貶值5%左右。一種貨幣，每年對(duì)內(nèi)貶值5%，然后對(duì)外匯率不變，甚至還升值，你覺得能持久嗎？

    也許你又會(huì)說，那讓M2增速降低到7%不就好了？過去幾年，M2增速?gòu)?7%左右，逐步降低到12%附近后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就明顯失速，利率上升，企業(yè)壓力巨大。所以，如果經(jīng)濟(jì)不能轉(zhuǎn)型升級(jí)，社會(huì)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新活力不能激發(fā)，M2增速就無法控制??；而M2長(zhǎng)期超過GDP增速，你的幣值就難以維持，貶值是早晚的事情。

    有人分析認(rèn)為，此次人民幣匯率暴漲是為了保樓市，為了給即將成立的“亞投行”討個(gè)“好彩”，這都有一定道理。但事實(shí)上，2015年人民幣匯率是必須貶值的，當(dāng)然幅度不用太大，也不可能太大，3%到5%是必須的，否則制造業(yè)壓力太大。那么，這次央行的逆襲，就有了一個(gè)短期的更大含義：不給市場(chǎng)投機(jī)者穩(wěn)定的貶值（升值）預(yù)期，讓你覺得天威難測(cè)，從此不敢“妄猜圣意”。

    而此次美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息問題的最新表態(tài)，雖然取消了“耐心”的措辭，但事實(shí)上仍然維持了鴿派的立場(chǎng)。所以，天時(shí)地利人和，中國(guó)央行獲得了一次有利的反擊機(jī)會(huì)。只不過這次反擊，超出了正常市場(chǎng)反應(yīng)，有明顯的“重拳出擊”的意味。

    今天，還傳出了另外一個(gè)消息：外管局要求各銀行清查并上報(bào)1萬美元以上個(gè)人外幣現(xiàn)鈔存取數(shù)據(jù)情況。如果人民幣有把握繼續(xù)升值，而不會(huì)貶值，還需要這樣警覺嗎？

                     作者：劉曉博轉(zhuǎn)自微信公眾號(hào)‘博聞財(cái)經(jīng)’（tttmoney）